“財富流感”
“財富流感”
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本周A股市場呈現震蕩回調走勢，各主要股指均有不同程度下跌。周五，市場調整的幅度開始放大，全天放量下跌，創業板指跌超2%，滬指也失守3400點，全市超4700隻個股下跌，市場整體表現偏弱。由於前期熱點板塊籌碼擁擠，出現了兌現情緒﹔近期逐步進入到年報和季報披露期，資金對市場一些公司的業績心存忌憚，觀望情緒濃厚﹔北向資金本周淨流出趨勢明顯，進一步壓制了市場反彈動力。全球市場受地緣政治風險及美國貿易政策不確定性影響普遍回落，美國即將實施的新一輪關稅措施引發市場對全球經濟復蘇放緩的擔憂，抑制了全球投資情緒，這種擔憂情緒一定程度上傳導至A股市場。
下周指數能否止跌企穩？有分析人士認為，指數來到關鍵位置，3365—3380點這個區間被有效跌破，若指數短期不能修復，那麼在操作過程中就要謹慎。也有業內人士表示，盡管本周跌幅超出預期，但下周會企穩反彈。股市的漲跌影響著投資者賬戶裡的資產價值，也時刻牽動著投資者的心。人們的焦灼不安讓筆者不禁想起一部去年上映的電影——《財富流感》，這部影片寓意深刻，揭示了財富積累與風險暴露之間的關系。片中，“財富流感”作為一種致命的病毒，精准地攻擊富人群體，越有錢的越危險。影片暗示財富本身帶來的脆弱性與風險的必然聯結。資本與風險之間的詭譎關系，在這部電影裡被推向極致。該片的價值不在於預言未來，而是讓我們在銀幕的冷光中，看清這個時代被資本欲望蝕刻的扭曲倒影。它用一個荒誕卻令人深思的故事提醒我們：財富，這個被無數人追逐與仰望的目標，一旦與災難共舞，同樣也可以變成致命的病毒。
然而，在病毒肆虐的同時，總會有免疫力較強的人群逃過一劫。股市也是如此，當高估值的科技、新能源、半導體等板塊出現明顯回調之際，市場也不乏一些結構性的亮點。首先是防御性板塊的逆勢表現，在本周大盤普跌之下，消費必需品、公用事業和醫療保健等板塊表現相對穩定，優質企業逐步顯現抗跌特質。其次是政策支持的穩增長板塊，在市場大環境低迷時展現出相對的韌性，船舶、採掘、中藥板塊逆勢上漲，這些板塊所具備的低估值特性與穩健的盈利預期，使其成為市場波動中的避風港。再次是新興市場的表現，雖然美國緊縮政策給全球資金流動造成壓力，但部分新興經濟體因前期估值處於歷史低位，投資價值凸顯。這為資金在全球配置提供了結構性的思路。
正如上述影片提醒我們的：財富並非免疫於風險。當風險來襲，財富集中的地方往往也成為風險最集中的區域。在當下這種市場情緒快速波動的環境中，投資者首要的便是加強風險意識，回避估值明顯偏高的領域，避免被流感式的市場波動“感染”。從投資策略上看，當前應當更注重基本面的確定性，布局那些具備穩健盈利能力與現金流充裕的優質藍籌公司。此外，在全球利率高位運行的背景下，股息率較高的板塊依舊具備吸引力，比如大型銀行、保險、消費龍頭企業等，往往具備一定的防守能力。而對具備長線潛力、但短期被流動性因素所抑制估值的行業，比如高端制造、醫療創新、新能源等，投資者需要保持耐心，等待價值回歸的機會。當市場資金成本壓力緩解后，這些行業或許會重新成為資金聚集的高地。
其實，無論是電影中虛構的病毒，還是現實市場的震蕩，都在提醒我們：財富，從來都不是絕對安全的堡壘。隻有不斷審視市場環境，認識到風險與收益之間的關系，做好防守准備，保持資產配置的靈活性，才能更好地守護我們手中的財富。展望后市，A股市場積極因素正在持續累積，上市公司質量穩步提升夯實微觀基礎，分紅回購不斷增加提高投資者回報，耐心資本持續流入助力市場健康發展。據報道，保險資金長期改革試點項目正在推進，截至3月初，首批試點項目已成功投資落地500億元。投資者需密切關注后續經濟數據發布、政策面的最新動向，以及外圍市場風險的變化。操作策略上，投資者可關注一季報業績增長確定性強的行業與公司，靜待市場企穩回升。
本報記者張榮
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