有所不為
有所不為
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A股上証指數在走出史無前例的月K線6連陰后，終於收出了一根大陽線。本周繼續在3000點上方反復震蕩、強勢調整。當前A股市場已經探到了政策底，市場的趨勢正在逐步反轉，從之前下行的趨勢進入到上行的通道。雖然反轉的過程一波三折，但是回升的態勢越來越明確，投資者信心逐步得到修復，市場做多的熱情明顯提升。前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析認為，在今年經濟復蘇預期增強的背景之下，A股市場將會迎來估值修復的機會，特別是過去3年跌幅較大的一些優質龍頭股將會迎來估值大幅回升。全年來看，優質龍頭股的估值修復、低估值高股息率板塊的回升和以AI為代表的科技板塊的崛起，是投資者可以重點把握的3條主線。
在本周兩會答記者問時，証監會主席吳清再次發聲，就資本市場証券監管工作作了系列回應，有很多精彩的提法，極大提振了投資者的信心，也彰顯出証監會深化資本市場改革的決心。他表示，投資和融資是一體兩面，不可分割，投融資平衡發展進入良性循環，資本市場才能良性發展。要吸引更多投資者特別是長期資金參與市場，能夠堅持價值投資、理性投資、長期投資的理念，這是証監會要努力推進的事情。他特別強調，在中小投資者佔絕大多數的A股市場裡，保護投資者特別是中小投資者合法權益是証監會工作的核心任務，沒有之一。此外，他還表示，市場運行有其自身規律，正常情況下不應干預，但是當市場嚴重脫離基本面，出現非理性劇烈震蕩、流動性枯竭、市場恐慌、信息嚴重缺失等極端情形時，該出手就果斷出手，糾正市場失靈。所以，証監會將健全完善相關的機制來堅決防范發生系統性風險。
面對股市的起伏不定，很多投資者感到迷茫，波段要不要做？以什麼頻率做？鑒於目前A股的特殊情況，筆者認為此時可以選擇“有所不為”。“有所不為”的投資哲學是一種強調自我控制、耐心等待和持續學習的策略。它讓我們不隨波逐流，而是基於深入分析和明確的投資原則作出決策，在面對市場的噪音和短期波動時，保持冷靜和遵守投資紀律，以此提高自己抵御市場波動的能力。在股市中，投資者往往因市場波動而頻繁買賣股票，試圖“抓住”每一個賺錢的機會。然而，過度交易不僅增加了交易成本，還可能因為情緒化決策導致虧損。“有所不為”提醒我們，有時不採取行動比採取行動更為明智。它可以讓投資者堅持長期投資策略，避免頻繁交易，抵制追漲殺跌的誘惑，避免許多常見的陷阱，如恐慌性賣出、過度交易等，這些行為往往會侵蝕投資回報，甚至導致重大損失。“有所不為”也提醒我們在選擇投資標的時更加謹慎，隻投資那些充分研究和深入了解的公司或行業，避開那些看似誘人但自己不熟悉或風險過高的投資，不使用高杠杆、不投入自己無法承受損失的資金，以避免因市場逆轉而面臨巨大的資金損失。
一般人總是思考做什麼是最重要的，其實最重要的是不做什麼。因為，每個人都知道自己能做什麼，卻往往不知道自己不該做什麼。“股神”巴菲特就是“有所不為”理念的典型代表。他的投資哲學非常簡單：隻投資那些他能夠理解的企業，並且在大部分時間裡保持觀望，等待那些“無法拒絕”的機會出現。他之所以能夠成為史上最偉大的投資者之一，很大程度上就是因為他懂得“不做什麼”。投資真正的勝利來自內心的堅定和自我控制，價值投資、長期投資才是投資取勝的法寶。通過設定清晰的投資目標，堅持深入分析，並耐心等待最佳投資機會的出現，在波動的市場中保持冷靜，才能做出明智的決策。
在實踐中，“有所不為”的策略可以用在對市場噪音的忽視上。市場上總是充斥著各種消息和預測，讓人難以分辨真假。在這種情況下，堅持自己的投資原則，不被短期市場波動所左右，是投資成功的關鍵。例如，當市場普遍看漲或看跌某個行業或公司時，理性的投資者會回到基本面分析，判斷這種市場情緒是否有充分的事實支持。此外，“有所不為”也意味著在自己不懂的領域中保持謹慎，接受自己的局限性，這種自知之明不僅可以幫助我們專注於自己最擅長和了解的投資領域，避免那些常見的投資錯誤和誘惑，更理性地保護自己的資本，提高投資的成功率，還可以在一定程度上減少投資過程中的壓力和焦慮，實現穩定且可持續的回報。
本報記者張榮
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